四月下旬，煤炭?jī)r(jià)格一度止?jié)q走弱，并不是因?yàn)樵霎a(chǎn)保供政策致使實(shí)際產(chǎn)量增加；主要是下游補(bǔ)庫(kù)階段性結(jié)束，以及前期漲價(jià)過(guò)猛，疊加期貨下跌所致，用戶觀望增多，坑口價(jià)格順勢(shì)回調(diào)。四月底，受供弱需強(qiáng)影響，動(dòng)力煤庫(kù)存緊張，下游火電廠補(bǔ)庫(kù)需求旺盛，拉動(dòng)煤炭貿(mào)易商報(bào)價(jià)持續(xù)上探。
動(dòng)力煤期貨價(jià)格大漲，再度點(diǎn)燃了近期表現(xiàn)平淡的現(xiàn)貨市場(chǎng)，煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)全部上漲。在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)量增加的情況下，后期市場(chǎng)易漲難跌，煤價(jià)又要嗖嗖嗖！
世界范圍內(nèi)原材料價(jià)格持續(xù)上漲，加之國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加快，現(xiàn)階段需求持續(xù)釋放，促使鋼材、建材、化工品價(jià)格上漲。
淡季煤價(jià)持續(xù)沖高，觸發(fā)了政策保供調(diào)控，上級(jí)主管部門多次召集大型煤炭企業(yè)和電力企業(yè)開(kāi)會(huì)，為夏季備煤做準(zhǔn)備，要求增產(chǎn)保供，按照冬季最高產(chǎn)量組織煤炭生產(chǎn)；但煤炭產(chǎn)能并未見(jiàn)明顯釋放，煤炭企業(yè)仍然按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)及發(fā)放煤管票，整體供應(yīng)偏緊。
前不久，內(nèi)蒙古召開(kāi)煤炭資源領(lǐng)域違規(guī)違法問(wèn)題專項(xiàng)整治警示教育電視電話會(huì)議，提出：專項(xiàng)整治還沒(méi)到收官時(shí)候，要一寸不讓的推進(jìn)煤炭資源領(lǐng)域違規(guī)違法問(wèn)題常態(tài)化治理；此外，產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查力度加大，促使上游供應(yīng)依然難現(xiàn)增量，煤炭生產(chǎn)大幅增加的難度不小。產(chǎn)地煤價(jià)下跌但難持久，后續(xù)拉運(yùn)積極性很快恢復(fù)，拉煤車排隊(duì)現(xiàn)象會(huì)再度出現(xiàn)，產(chǎn)地煤價(jià)上漲會(huì)卷土重來(lái)。而三月份，火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)25.7%，進(jìn)一步驗(yàn)證了需求的復(fù)蘇。
二季度一般是工商業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)節(jié)，五、六月份的經(jīng)濟(jì)情況同樣會(huì)表現(xiàn)亮眼，從而帶動(dòng)社會(huì)用電量繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)。目前終端累庫(kù)數(shù)量有限，助推了煤價(jià)繼續(xù)上漲的可能。
進(jìn)入五月后，下游電廠補(bǔ)庫(kù)需求繼續(xù)提高，庫(kù)存壓力已慢慢顯露。距離夏季越來(lái)越近，留給電廠補(bǔ)庫(kù)的時(shí)間不多了；擺在終端用戶面前有兩條路：
一是坐等庫(kù)存下降，但是以后拉的煤很可能更貴，市場(chǎng)會(huì)更緊張；
二是趁著煤價(jià)不太高，抓緊抄底，補(bǔ)充庫(kù)存。理想終于被現(xiàn)實(shí)征服，部分終端開(kāi)始啟動(dòng)拉運(yùn)計(jì)劃，港口煤價(jià)最終按耐不住，再次上漲。
上周五開(kāi)始，港口市場(chǎng)詢貨增加，電廠招標(biāo)量提高，港口成交價(jià)格走高，實(shí)際報(bào)價(jià)已經(jīng)超過(guò)四月最高點(diǎn)。
從供應(yīng)端來(lái)看，雖然上級(jí)主管部門連續(xù)召開(kāi)保供會(huì)議，但從坑口產(chǎn)量上看，上游發(fā)運(yùn)并未大幅增加。在近期大小礦難頻發(fā)的情況下，主產(chǎn)地安全檢查、環(huán)保、超產(chǎn)等各項(xiàng)檢查升級(jí)，甚至部分礦區(qū)產(chǎn)量小幅回落。秦港存煤繼續(xù)處于低位，而京唐港、曹妃甸港部分煤碼頭存煤不少，但不是被期貨鎖死，就是貿(mào)易商捂貨不賣。而進(jìn)口方面，受煤源緊張以及價(jià)差優(yōu)勢(shì)不明顯、加上印尼齋月影響，外煤補(bǔ)充效果一般。此外，廣東開(kāi)始限制進(jìn)口，額度總量控制，無(wú)形中也在助推煤價(jià)。
進(jìn)入五月份，煤管票重新發(fā)放，長(zhǎng)協(xié)動(dòng)力煤供應(yīng)周期開(kāi)啟，在一定程度上補(bǔ)充了貨源。但長(zhǎng)協(xié)煤占比少的用戶可是坐不住了，近期，招標(biāo)較多。據(jù)了解，大唐、國(guó)電、華電等集團(tuán)發(fā)布動(dòng)力煤競(jìng)價(jià)信息212批次，涉及動(dòng)力煤676萬(wàn)噸，招標(biāo)量創(chuàng)2月底以來(lái)新高；其中，5月份交貨達(dá)556萬(wàn)噸。
綜合分析，短期內(nèi)，坑口價(jià)格還有上漲機(jī)會(huì)，港口市場(chǎng)也會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。
一季度，全國(guó)電煤需求快速增長(zhǎng)。一季度，煤炭消費(fèi)同比增長(zhǎng)15.8%，較前年同期增長(zhǎng)8.4%。二產(chǎn)用電是拉動(dòng)全社會(huì)用電增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，同比增長(zhǎng)達(dá)24.1%，較前年同期增長(zhǎng)15.4%。
五月上旬，在上游煤炭生產(chǎn)不足、大秦線剛剛恢復(fù)及秦皇島港庫(kù)存偏低的情況下，預(yù)計(jì)港口市場(chǎng)仍有較大支撐，市場(chǎng)煤價(jià)格會(huì)出現(xiàn)持續(xù)上漲。夏季用電高峰即將來(lái)臨，自五月中旬開(kāi)始，下游電廠積極備煤，增加下游需求，市場(chǎng)更加活躍，煤炭市場(chǎng)仍有支撐。
五月中旬，印尼齋月將結(jié)束，煤炭供應(yīng)和生產(chǎn)增加，多多少少會(huì)對(duì)煤炭供應(yīng)帶來(lái)幫助。但值得注意的是，我國(guó)沿海地區(qū)煤炭需求保持強(qiáng)勁，發(fā)電量和電廠日耗均保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。
另外，越南、菲律賓等東南亞地區(qū)需求可能會(huì)消化一定數(shù)量的印尼煤，印尼煤進(jìn)口價(jià)格較高，未來(lái)優(yōu)質(zhì)煤進(jìn)口難度依然較大。一季度，我國(guó)進(jìn)口6845萬(wàn)噸煤炭的數(shù)據(jù)，回到了三年前的水平；那么，二季度作為消費(fèi)淡季，進(jìn)口煤同樣很難出現(xiàn)大幅放量，保供增量主要依靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
